Teknosa İç ve Dış Ticaret A.Ş. (TKNSA) hisselerine aracı kurumların ilgisi devam ediyor. Teknosa hisse senedi için 28 Kasım günü bir hedef fiyat açıklaması yapıldı.
Halka açık şirket haberleri
Şirket raporunu yayınlayan bir aracı kurum, raporunda Teknosa hisseleri için hedef fiyat açıklamasına da yer verdi.
Kurum raporunda şu ifadelere yer verdi; “Teknosa, Türkiye’de geniş mağaza ağı, teknosa.com ve mobil platformlarıyla, hızla büyüyen teknoloji pazarında önemli bir konumda yer almaktadır. 2000 yılında Sabancı Holding bünyesinde kurulan Teknosa, hem mağazacılık hem de e- icaret alanlarında faaliyet gösterirken, İklimsa markası ile iklimlendirme sektöründe de etkin bir rol üstlenmektedir. Teknosa’nın, marka değeri, yaygınlığı, ürün çeşitliliği ve dinamik yapısı sayesinde pazarda normalleşen talep ortamına rağmen cazip bir yatırım fırsatı sunduğunu düşünüyoruz. Teknosa’nın dönüşüm stratejisi kapsamında müşteri odaklı yeni konsept mağazalarının yanı sıra pazaryeri platformu ve dijital projeler, şirketin çok kanallı (omnichannel) yapısını güçlendirmeye devam ederken, E-ticaret operasyonları, hem müşteri deneyimini geliştirmekte, hem de satış performansını artırmaktadır. Kısa vadeli talep baskılarına rağmen orta uzun vadede elektronik cihazlara talebin artmasını, Teknosa’nın sahip olduğu çoklu kanal yapısı ile pazarın üzerinde bir performans göstermesini bekliyoruz.”
“Teknosa, 2019 yılından bu yana büyük bir dönüşüm sürecine girerken, bu süreçte çoklu kanal yapısı, pazaryeri lansmanı, mağaza optimizasyonu, ürün portföyünün genişletilmesi, stok yönetiminin iyileştirilmesi ve sıkı maliyet kontrolü gibi birçok stratejik girişim hayata geçirmiştir. Dönüşüm programının ilk üç aşamasının tamamlanmasıyla Teknosa, pazarın üzerinde büyüme kaydetmiş ve özellikle maliyet tarafı olmak üzere finansal performansında kayda değer iyileşmeler sağlamıştır. Devam eden dijital dönüşüm ve pazaryeri getirilerinin hızlanmasıyla birlikte Teknosa’nın çoklu kanal yapısından ve mağaza içi müşteri deneyimini iyileştirmeden faydalanarak pazarın üzerinde büyüme performansını sürdüreceğini düşünüyoruz. Özellikle online kanalın, Teknosa için en önemli büyüme alanlarından biri olmaya devam edeceğini, İklimsa, Preo ve Teknosacell gibi katma değerli servislerin büyümeye katkı sağlayacağını düşünüyoruz.”
“Teknosa, 3Ç24’te 16 milyar TL ciro elde etti. Şirketin 2024 yılı sonunda yıllık bazda %46 artışla 65,5 milyar TL ciro, 2,3 milyar TL FAVÖK elde etmesini bekliyoruz. 2025 yılının ilk yarısında, yüksek faiz oranları nedeniyle kredi kartı maliyetlerinin artan finansal giderlerin temel nedeni olmaya devam etmesini, alınacak tedbirlerin pozitif etkisiyle 2025 yılı sonunda şirketin net karının 61 milyon TL’ye ulaşmasını bekliyoruz. Elektronik aletlere artan talep ile 2025 yılında da operasyonel tarafın güçlü kalmaya devam edeceğini ve cironun yıllık %30 artışla 90 milyar TL’ye ulaşacağını tahmin ediyoruz.”
“Riskler: i) Beklenenden daha yüksek maaliyet artışları, ii) Tüketicilerin elektronik cihazlara yönelik iştahında azalma, iii) Ekonomik Programdan dönüş ve döviz kurlarındaki keskin dalgalanmalar, iv) E-ticaret ve pazaryeri platformları arasındaki yoğun rekabet ortamı ana risk unsurları olarak öne çıkıyor”
“Türkiye’de teknoloji perakendeciliğinde önemli bir konumda bulunan Teknosa, 2000 yılında Sabancı Holding bünyesinde faaliyetlerine başlamıştır. Şirket bugün, Türkiye genelinde 64 ilde 176 mağazası, teknosa.com ve mobil platformları aracılığıyla müşterilerine hizmet vermektedir. Teknosa, hem fiziksel hem de dijital kanallarda olmak üzere çok kanallı (omnichannel) bir yapı uygularken, ayrıca İklimsa markasıyla iklimlendirme sektöründe de aktif bir rol üstlenmektedir. Teknosa’nın faaliyetlerini mağazacılık, e-ticaret ve bayi ağı olarak üç kategoriye ayırabiliriz. Şirket, mağaza ve online kanallar üzerinden teknoloji perakendeciliği yaparken, bayi grubu markası İklimsa ile kurumsal satış hizmetleri ve güneş enerjisi sistemleri (GES) alanlarında faaliyet göstermektedir. Ayrıca Teknosa’nın, İklimsa’nın yanı sıra Preo, Teknosacell, Teknoclub ve Tekno Hizmet gibi marka ve servisleri bulunmaktadır. 2023 itibarıyla satış gelirlerinin %84’ü mağazacılıktan, %11’i e-ticaretten ve %5’i İklimsa’dan elde edilmektedir. Şirketin, değerleme periyodu sonunda mağazacılık, e-ticaret ve bayi grubu satış gelir dağılımlarını sırasıyla %82, %16 ve %5 olarak tahmin ediyoruz.”
“2019 yılında başlatılan dönüşüm stratejisi ile Teknosa, yalnızca dijital altyapısını yenilemekle kalmamış; mağazacılık, e-ticaret ve pazaryeri alanlarındaki stratejik adımlarıyla çok kanallı yapısını güçlendirmiştir. Bu dönüşüm hamleleri, bu süreçte Teknosa’nın pazarın üzerinde bir büyüme yakalamasına katkıda bulunmuştur. 2019-2023 yılları arasında mağaza ve çevrimiçi trafik iki katına çıkarken, online kanal 18 kat büyümüştür. Aynı dönemde, e-ticaretin perakende satış gelirleri içerisindeki payı %7’den %15’e yükselmiş, pazaryeri platformunda 2024 itibarıyla 193 bin SKU ve 901 satıcıya ulaşılmıştır. Aynı dönemde, operasyonel giderlerin satışlara oranı 4,5 baz puan iyileşmiştir. Önümüzdeki dönemde de, e-ticaret ve dijitalleşme stratejisinin Teknosa’nın büyümesinde kritik bir rol oynamaya devam edeceğini düşünüyoruz.”
“Teknosa, İklimsa markası ile iklimlendirme çözümleri sunarak bu sektörde de aktif bir rol üstlenmektedir. İklimsa, 5 marka ve 200 model ile kurumsal satış hizmetleri ve Güneş Enerji Sistemleri (GES) alanında hizmet vermekte olup, 500’den fazla bayi ve geniş servis ağı aracılığıyla klima çözümleri sağlamaktadır. Şirket verilerine göre İklimsa, bu yıl split klima segmentinde %30, ticari klima segmentinde ise %20 büyüme kaydetmiştir. Aynı zamanda Güneş Enerjisi Sistemleri alanında geçen yılın Eylül ayına göre %129 kapasite artışı sağlanmıştır. Buna ek olarak, Teknosa müşterilerine Preo, Teknosacell, Teknoclub ve Tekno Hizmet gibi markalarla çeşitli ek hizmetler vermektedir.”
- Preo 5 farklı kategori ve 100’e yakın segmentte toplamda 14 milyona yakın ürün satılmıştır.
- TeknoCell 2024 yılında, 500 bini aşan abone sayısı mevcuttur. TeknoClub Üç yıl önce başlatılan TeknoClub sadakat programı, 9A24 itibarıyla 4 milyon 200 bin üyeyi aşmıştır.
- TeknoHizmet TeknoHizmet ile Teknosa, garantisi devam eden bütün ürünler için teknik servis hizmeti sunmaktadır.
“Teknosa, 2019 yılı sonunda kapsamlı bir dönüşüm programı başlatmıştır. Programın ilk aşamasında şirket, finansal ve operasyonel dönüşüme odaklanmıştır. Maliyet yönetimini daha etkin hale getirerek ana faaliyetlerin korunması ve büyütülmesi amaçlanmıştır. Bu strateji doğrultusunda mağaza ve dijital platform kanallarının entegrasyonu sağlanmış; müşterilerine daha dijital bir mağaza içi deneyim sunulması için dokunmatik ekranlar, mobil ödeme terminalleri ve deneyim alanları gibi teknolojik yenilikler mağazalara eklenmiştir. Ayrıca, sıkı kira pazarlıkları, maliyet disiplini, fiyat ve promosyon yönetimi ile mağaza performansını iyileştiren optimizasyon planları hayata geçirilmiştir. Bu önlemler, mağaza operasyonlarının verimliliğini artırarak dönüşüm sürecinde Teknosa’nın büyümesine ve finansal performansına önemli katkılar sağlamıştır.”
“Yoğun rekabetin hakim olduğu teknoloji perakendeciliği sektöründe Teknosa, son yıllarda dönüşüm yolculuğunun bir parçası olarak maliyet kontrolü ve verimlilik artırıcı stratejilere özellikle önem vermektedir. Nakit akışı optimizasyonu, etkin stok yönetimi ve işletme giderlerinin sıkı kontrolü gibi verimlilik odaklı yaklaşımlar, Teknosa’nın bilanço sağlığını desteklemektedir. 2018 yılında kira giderleri toplam satışların %5,3’ünü oluştururken, 2024 yılı ilk dokuz ay itibarıyla bu oran %1,7’ye kadar gerilemiştir. Yaklaşık 3-3,5 puanlık bu iyileşmede, pandemi öncesinde birçok kira sözleşmesinin ciro endeksli hale getirilmesinin katkısı olmuştur. Devam eden maliyet optimizasyonu, etkin stok yönetimi ve nakit yönetiminde alınan aksiyonlar sayesinde Teknosa 2019 yılında operasyonel giderler/satışlar oranı %13’ten bugün %10,5’e kadar düşmüştür.”
“Yoğun rekabetin hakim olduğu teknoloji perakendeciliği sektöründe Teknosa, son yıllarda dönüşüm yolculuğunun bir parçası olarak maliyet kontrolü ve verimlilik artırıcı stratejilere özellikle önem vermektedir. Nakit akışı optimizasyonu, etkin stok yönetimi ve işletme giderlerinin sıkı kontrolü gibi verimlilik odaklı yaklaşımlar, Teknosa’nın bilanço sağlığını desteklemektedir. 2018 yılında kira giderleri toplam satışların %5,3’ünü oluştururken, 2024 yılı ilk dokuz ay itibarıyla bu oran %1,7’ye kadar gerilemiştir. Yaklaşık 3-3,5 puanlık bu iyileşmede, pandemi öncesinde birçok kira sözleşmesinin ciro endeksli hale getirilmesinin katkısı olmuştur. Devam eden maliyet optimizasyonu, etkin stok yönetimi ve nakit yönetiminde alınan aksiyonlar sayesinde Teknosa 2019 yılında operasyonel giderler/satışlar oranı %13’ten bugün %10,5’e kadar düşmüştür.”
“Teknosa’nın dönüşüm stratejisinin bir diğer ayağını mağaza optimizasyonu oluşturmaktadır. Şirket, mağaza ağını optimize ederek yüksek müşteri trafiğine sahip bölgelerde büyümeye, düşük trafiğe sahip lokasyonlardaki mağazaları ise yeniden yapılandırmaya odaklanmıştır. Mağaza içi müşteri deneyimini geliştiren teknolojik yenilikler ve modern mağaza konseptleri, müşterilere daha kişiselleştirilmiş bir alışveriş deneyimi sunmaktadır. Teknosa’nın, 2024 yılının üçüncü çeyreği itibarıyla 64 ilde toplam 176 mağazası ve 106 bin metrekare satış alanı bulunmaktadır. 2020’de 527m² olan mağaza başına düşen satış alanı, her yıl düzenli olarak büyüyerek 3Ç24 itibarıyla 602 m²’ye ulaşmıştır. Tahminlerimize göre mağaza başına düşen satış alanı 2024 yılı sonunda 610 m²’ye ve 2025 yılı sonunda 639 m²’ye ulaşıyor.”
“Teknosa’nın stratejik dönüşümünün bir diğer aşaması, müşteri deneyimini iyileştirmek amacıyla ürün kategorilerinin yenilenmesini içermektedir. Bu süreçte, eğlence, inşaat malzemeleri, ofis kırtasiye ürünleri ve yenilenmiş telefonlar gibi yeni ürün kategorileri eklenmiştir. Ayrıca, bu dönemde özel markalı ürünlerin satışına başlanmıştır. Bu kapsamda, 1.000’den fazla üründen oluşan özel markası Preo, 500 binden fazla abonesi olan sanal şebeke operatörü TeknosaCell, sadakat programı Tekno Club ve garantisi devam eden bütün ürünler için teknik servis sunan TeknoHizmet gibi çeşitli farklılaşmış hizmetler sunulmaktadır.”
“Teknosa, dijitalleşme stratejisinin üçüncü aşamasında, pazaryeri platformu üzerinden çoklu satıcı yapısına geçiş yapmıştır. Bu platform, Teknosa’nın kendi ürün gamını genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda üçüncü taraf satıcıların ürünlerini Teknosa kanalları aracılığıyla satmalarına olanak tanımaktadır. 2024 yılı üçüncü çeyreği itibarıyla pazaryeri, 193 bin SKU ve 901 satıcıya ulaşmıştır. 9A24 itibarıyla pazaryerinin Teknosa.com üzerindeki hacim payı %34 seviyesindedir. 2019 yılına göre online kanalların perakendede sağladığı pay, %7’den %15’e yükselmiştir. Orta vadede hedef, bu oranı %20 seviyelerine çıkarmaktır. Aynı dönemde online net satış hacmi (NMV) 18 kat artış göstermiştir. E-ticaret brüt işlem hacminin ise 2024’te 15 milyar TL olması hedeflenmektedir”
“Teknosa, mevcut makroekonomik koşullara rağmen, dijitalleşme ve verimlilik iyileştirmeleri odağında uzun vadeli büyüme hedefini ve stratejik yatırımlarına devam etmektedir. Dönüşüm stratejisinin dördüncü ve son aşamasında şirket, 6 aşamadan oluşan programa 2023’ün üçüncü çeyreğinde başlamıştır. Yeni dijital konseptli mağaza açılışları gerçekleşirken, buna paralel olarak yüksek metrekareli alanlarda yeni mağazalar ve mevcut mağazaların relokasyonu ile optimize edilmektedir. Online kanalda yeni ödeme sistemleri, kredi opsiyonları, çeşitlendirilmiş teslimat süreçleri gibi gelişmelerle büyümeye devam ederken, müşteri deneyiminin bir üst seviyeye taşınması, güçlü pazar büyümesi ve E-ticaret altyapısının güçlenmesi hedeflenmektedir.”
“Çoklu kanal gelişimi ile mağaza ve dijital kanallardaki deneyimini ortaklaştırılırken kanallar arası geçişlerin çok daha efektif hale gelmesi beklenmektedir. Tüm bu çözümler; Teknosa’nın yapay zeka yetkinliklerini en iyi şekilde kullanarak rekabet avantajları elde etmesini; satış, karlılık ve operasyonel verimlilik üzerinde önemli iyileştirmeler elde etmesini sağlayacaktır.”
“Sabancı Holding çatısı altında 2000 yılında kurulan Teknosa, 2012 yılından bu yana BIST’te işlem görmektedir. Teknosa faaliyetlerini, 64 ilde 176 mağazasıyla tüketici elektroniği perakendeciliği ve İklimsa çatısı altındaki ısıtma ve soğutma sistemleri olmak üzere iki ayrı iş kolu ile sürdürmektedir. Teknosa, perakendecilik faaliyetlerini hem mağazacılık hem de e-ticaret kanalları ile yönetirken, ısıtma ve soğutma segmentinde bayi ağını kullanmaktadır. Şirket, tüketici elektroniği, görüntüleme, bilgi teknolojileri, telekomünikasyon ürünleri ve ev aletleri gibi pek çok kategoride geniş bir ürün portföyüne sahiptir. İklimsa ise, Türkiye’nin dört bir yanında 500’den fazla satış-servis ağı ve 5 bölge müdürlüğüyle perakende ve kurumsal müşterilerine hizmet vermektedir”
Teknosa hedef fiyat 2025
İşte aracı kurumların Teknosa hisse senedi için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;
Tacirler Yatırım
Tacirler Yatırım, TKNSA – Teknosa için tavsiyesini 48,00 TL hedef fiyat ile “al” olarak başlatırken, hisseyi araştırma listesine dahil etti.
| Aracı Kurum | Tacirler Yatırım |
| Hedef fiyat | 48,00 TL |
| Son fiyat (İst: TKNSA) | 29,10 TL |
| Tavsiye | Al |
| Prim potansiyeli | %64,94 |
| Açıklanma tarihi: | 28 Kasım 2024 |
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
***Hedef fiyatlar Foreks Haber tarafından derlenmiştir.
