İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş., haftanın ikinci işlem günü olan 26 Kasım Salı gününe dair önemli piyasa ve şirket haberlerin yer aldığı günlük değerlendirmesini yayınladı. İşte detaylar…
Halka açık şirket haberleri
İş Yatırım Araştırma’nın 26 Kasım 2024 Salı günü için derlediği önemli borsa ve şirket haberleri şu şekilde;
“Borsa İstanbul hisse değişimi ile yükselişine devam ediyor
Bessent sonrası iyimser hava Trump’ın Çin, Meksika, Kanada’ya yüksek gümrük vergileri koyacağı açıklaması ile kısmen bozuldu. Tahvil faizlerindeki gerilemeyi arkasına alan ABD hisseleri gün içi gördüğü seviyelere göre gerilese de yükselişine devam etti. Ama Asya borsaları Avustralya, Japonya ve Kore öncülüğünde satıcılı.
ABD hisselerinde yükseliş teknoloji devleri ve küçük şirketler öncülüğünde devam ediyor. Son dönemin yıldızı Nvidia ve Tesla kar satışıyla gerilerken, Amazon, Apple, Google gibi muhteşem yedi hisseleri güçlü seyrediyor. Küçük hisse ağırlıklı Russell güçlü yükselişle zirvesine yakın seyrediyor.
Ortadoğu’da gerilimin azalması yakın coğrafyamızdaki iyi haber. İsrail ve Hizbullah’ın ateşkes yapmak üzere oldukları haberi ile altın ve petrol sert geriliyor. Jeopolitik risklere duyarlı hava yolu hisseleri ateşkes beklentisiyle ABD ve Avrupa’da %3’e yakın yukarıda.
Borsa İstanbul bayrak hisse değişimleriyle yükselişine devam ediyor. Trump zaferi sonrası %25 yükselen banka hisseleri kar satışıyla gerilerken, son dönemde geride kalan havacılık hisseleri Ortadoğu’da ateşkes ümidiyle sert yükseliyor. THY günün yükselen yıldızı. Gübre Fabrikaları ve Koza Grubu hisseleri altın fiyatlarındaki sert gerileme ile birlikte piyasadan negatif ayrışıyor.
Dünya piyasalarının seyri Borsa İstanbul’da yatay bir açılışa işaret ediyor. Ancak piyasanın momentumu halen güçlü. Artan işlem hacmi ve faiz indirim beklentileri yükselişin devam edeceğine işaret ediyor. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 9,500 ve 9.700.
Dünya Bankası Türkiye direktörü Lopez’in enerji dağıtımına 2-3 yılda 1.5 milyar dolar yatırım için finansman sağlanacağı haberi Enerjisa gibi dağıtım şirketlerini ve Astor’u pozitif etkileyebilir.
Tüpraş’taki patlamanın sonrası oluşan hasarın kara etkisi konusunda belirsizlik nedeniyle hisse gerileyebilir. Alış fırsatı olarak görürüz.
Yıldız Holding analist toplantısı nedeniyle Ülker, Gözde gibi grup şirketlerinde hareketlilik artabilir.
| Makro Ekonomi & Sektör Haberleri |
| Dünya Bankası Türkiye’nin İletim Altyapısı için 1,5 Milyar Dolarlık Yatırım Duyurdu |
| Dünya Bankası, Türkiye’nin net sıfıra ulaşma yolunda iletim altyapısını desteklemek için 2-3 yıl içinde 1,5 milyar dolar yatırım yapacağını duyurdu. Elektrik dağıtım, taahhüt ve trafo üreticileri için hafif olumlu. |
| Takip Listesi Dışındaki Şirket Haberleri |
| AVPGY Analist Toplantısı Notları |
| AVPGY Analist Toplantısı Notları 2024 Gelişmeleri;3,3 milyar TL tutarında gayrimenkul alımı ve kapasite artırımı gerçekleştirildi.840 milyon TL temettü dağıtıldı (sözleşmeye göre devam edecek). 6,4 milyon adet hisse geri alımı (296 milyon TL) gerçekleştirildi. Avrupa Konutları Şişli ve Feza Park Villaları projeleri devam eden projeler olup, tahmini proje teslim tarihi Haziran 2025’tir.Projeksiyon:İnşaat halindeki konutların tamamlanması ve faiz oranlarının düşeceği beklentisi ile 2025 yılının konut satışları açısından olumlu bir yıl olması beklenmektedir. Dolayısıyla, 2024 yılında işletme faaliyetleri içerisinde konut satışları kalemi 1,5 milyar TL iken, 2025 yılında bu satışların 5,6 milyar TL’ye yükselmesi beklenmektedir. Şirket, yeni vergi düzenlemesi kapsamında 2025 yılından itibaren minimum %50 temettü dağıtma hedefinin altını çizmiştir (2024: %80). AVM gelirlerinin yıllık bazda artacağı ve işletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akışını olumlu etkileyeceği öngörülmektedir. 2025 yılsonu net nakit pozisyonu 6,4 milyar TL olarak öngörülmektedir. 2026 yılsonu net nakit pozisyonu 4,8 milyar TL olarak tahmin edilmektedir.AVM dışı ticari gayrimenkul portföyü 164 üniteden oluşmaktadır ve halihazırda %50 doluluk oranına sahiptir. 17 ticari gayrimenkulün inşaatı devam etmekte olup, şirket boş ünitelerin kiralanmasını tamamlayarak kira geliri elde etmeyi beklemektedir. AVM dışı ticari gayrimenkullerin sayısı göz önünde bulundurulduğunda, 2025 yılında kira gelirlerini artırma potansiyeli yüksektir.Yorum: AvrupaKent GYO, %50,8 alışveriş merkezleri, %26,9 konut projeleri, %11,5 turizm varlıkları ve %10,8 diğer gayrimenkul yatırımlarından oluşan çeşitlendirilmiş bir portföye sahiptir. Bu dengeli portföy, şirketin konut projelerinin yanı sıra önemli miktarda kira geliri elde etmesini sağlamaktadır. 2024 yılında dağıtılabilir kârının yaklaşık %80’ini dağıtan şirket, 2025 yılında GYO’lar için beklenen ve en az %50 kâr dağıtımı gerektiren vergi düzenlemeleri için avantajlı bir konumdadır. AvrupaKent GYO, yüksek kaliteli varlık portföyü, güçlü finansal yapısı ve yüksek kira gelirleriyle benzerleri arasında olumlu bir şekilde öne çıkmaktadır. Şirket güncel olarak net aktif değerine göre %46 iskontolu işlem görmektedir. Tarihsel iskontosu ise %2’dir. |
| FORTE |
| Şirket, T.C. İçişleri Bakanlığı Afet ve Acil Durum Yönetimi Başkanlığı Barınma ve Yapım İşleri Genel Müdürlüğü’nün açtığı üç lottan oluşan Muğla, Kütahya, İzmir ve Trabzon İl Hizmet Binalarının Bilgi Sistem Altyapısı Kurulması ihalesinin bir lotunun uhdesinde kaldığı ve ihale bedelinin KDV hariç 26.950.000 TL olduğunu açıkladı. Ayrıca şirketi Kamuyu Aydınlatma Platformunda 29/12/2023 tarihinde Havelsan A.Ş. ile Milli Savunma Bakanlığı Bilgi Sistemi Modernizasyonu Projesi Yazılım Geliştirme ve Danışmanlık Hizmeti Alımı çerçeve sözleşmesi imzalandığını bildirmiş olup açıklama metninde işin uzatma opsiyonuna sahip olduğu da belirtilmişti. İlgili iş uzatım opsiyonuna istinaden, Havelsan A.Ş. tarafından, şirkete 25/11/2024 tarihinde ilgili uzatma opsiyonunun kullanılmak istenildiği bildirilmiş olup sözleşme imzalandığını ve sözleşme bedeli KDV hariç 1.200.000 Dolar olduğunu bildirdi. |
| CWENE |
| Şirket, Türkiye genelindeki satış noktaları arasında gerçekleştirilen müzakereler çerçevesinde 2025 yılı faaliyet dönemi boyunca ürün alımına ilişkin olarak toplam 5 satış noktası ile toplamda KDV Hariç 295.000.000 TL tutarında ürün satışına ilişkin ürün satışı çerçeve sözleşmesi imzaladığını, ürün satışlarına ilişkin ödeme ve teslim gibi özel koşullar ve şartlar her bir alım kısmı için ayrıca kararlaştırılacağını, sözleşme şirketin ürün portföyünde satış noktalarına satışa sunduğu tüm ürünleri kapsadığını, ürünlerin kısımlar halinde 2025 yılı sonuna kadar teslimi planlandığını duyurdu. |
| MANAS |
| Mısır Arap Cumhuriyeti’nde faaliyete başlayan Şube LENE MANAS EGY FOR TRADE, INDUSTRY, IMPORT AND EXPORT CO, muhtelif çaplarda uzaktan haberleşmeli su sayacı ve yedek parçaların teminini kapsayan bir sipariş aldığını siparişin toplam tutarının 23.559.472 EGP olduğunu, güncel çapraz döviz kuru üzerinden yaklaşık 475.000 dolara karşılığına denk geldiğini duyurdu. Ayrıca, söz konusu sipariş kapsamında ürünlerin teslimatlarının 2025 yılı ilk yarısın da partiler halinde gerçekleştirilmesi planlandığını ekledi. |
| Lila Kağıt |
| Lila Kağıt (LILAK) Analist Toplantısı – Kasım Öne çıkanlar |
| LILAK Analist Toplantısı – Kasım Öne Çıkanlar Kapasite Artışı: Erzurum projesinin 1. Fazı 2025’te, 2. Fazı ise 2027’de devreye girecek. Bu, üretim kapasitesinde %25 artış sağlayarak hem yurtiçi hem de ihracat pazarlarına, özellikle de yakın coğrafyalara erişimi kolaylaştıracak. İhracat Odaklı Büyüme: Gelirlerin %70’inden fazlası ihracattan sağlanıyor, operasyonlar 81 ülkeyi kapsıyor. İngiltere %43 pay ile lider konumda ve Avrupa %32 pay ile onu arkasından takip ederken Asya’ya ihracat hacminde ticaret kısıtlamaları nedeniyle düşüşler yaşanıyor. Asya pazarında yaşanan düşüş satışların güçlü olunan diğer pazarlara kaydırılması sayesinde tolere edilebiliyor. Kârlılık ve Sürdürülebilirlik: TMS 29 uygulanmış konslide finansal tablolarda düzeltilmiş FAVÖK marjları, gelişmiş maliyet yönetimi ve yenilenebilir enerji yatırımları sayesinde 2024 yılında %22-23 aralığında güçlü kalmayı sürdürüyor. Sürdürülebirlilrik stratejiisi kapsamında 2030’a kadar 100 MW güneş enerjisi kapasitesiyle yıllık 14 milyon dolarlık tasarruf hedefleniyor. Kağıt Mendil Kategorisinde Pazar Liderliği: Kağıt mendil kategorisinde %46,5 pazar payıyla lider konumda olan şirket, Türkiye genelinde hem indirim marketlerinden geleneksel perakendecilere kadar çeşitli satış noktaları hem de yurtiçinde rakiplerinden ayrışan iş modeli sayesinde direkt dağıtım noktaları ile 80 binden fazla satış noktasından oluşan bir perakende ağına sahiptir. Segment FAVÖK Marjları: Lila Kağıt, talebe göre esnek üretim kapasitesi ile arz ve talep dengesine göre satış ve üretimlerini yöneterek FAVÖK marjını dengede tutabiliyor. Hammadde Tedariği:Lila Kağıt, yıllık selüloz tedarikinin %70’ini tonaj bazında yapılan sözleşmelerle güvence altına alır ve fiyat ayarlamaları selüloz fiyatlarına bağlıdır. Selüloz envanteri yaklaşık 40-45 gün süresince yeterli olduğundan, şirket benzer sıklıkta sipariş verir.Düşük Net Borç Seviyesi ve Yüksek Özsermaye:Halihazırda net nakit pozisyonunda bulunan Şirket, uzun vadede Net Borç/EBITDA oranını 1’in altında tutmayı hedeflerken, yüksek özkaynak yapısıile birlikte TMS-29 uygulamasından olumsuz etkilenmektedir.Halka Arz Gelirlerinin Kullanımı (Toplam Halka Arz Geliri: 3,3 milyar TL):Erzurum Fabrika Yatırımı (%30): 9A24 itibarıyla gelirlerin %6,4’ü kullanıldı. (207,9 milyon TL)Ergene Fabrika Yatırımları (%15): Otomasyon ve yazılım entegreli akıllı depolar, kapasite artışları ve modernizasyon projelerini kapsıyor. 9A24 itibarıyla gelirlerin %0,9’u kullanıldı. (29,70 milyon TL) Yenilenebilir Enerji Yatırımları (%15): Şirketin elektrik ihtiyacının %25’ini karşılayacak 50 MW yenilenebilir enerji kapasitesi hedefleniyor. 9A24 itibarıyla gelirlerin %1,1’i kullanıldı. (34,65 milyon TL) Kısa Vadeli Finansal Borçların Kısmi Geri Ödemesi (%10): 9A24 itibarıyla %0 kullanım oranı var; yatırımlara %10’luk esnek yeniden tahsis imkânı mevcut. İşletme Sermayesinin Güçlendirilmesi (%30): Artan üretim ve satış hacmini desteklemek amacıyla gelirlerin %29’u kullanıldı. (960,3 milyon TL)Öngörüler:FAVÖK Marjı: Hammadde maliyet yönetimindeki verimlilik, yenilenebilir enerji yatırımları, Erzurum yatırımı kapsamındaki teşviklerle sağlanacak işçilik maliyet avantajları, Erzurum yatırımının sağlayacağı lojistik gider avantajları, modernizasyon ve verimlilik yatırımları sayesinde genel üretim giderlerinde sağlanacak azalış sayesinde %24- 27 FAVÖK marjı hedefleniyor. Sermaye Harcamaları (CAPEX): Erzurum 1. Faz ve yenilenebilir enerji projelerine yönelik 50 milyon doları aşan toplam yatırım planlanıyor, bu da artan nakit çıkışına yol açacak. Yatırımlar sebebiyle nakit çıkışı gerçekleşecek olmasına rağmen güçlü nakit akış yaratma kapasitesi şirketin likidite yapısını destekliyor. Gelir Dağılımı: İhracat pazarlarına odaklanmaya devam edilecek, bobin kağıt ve konverting ürünler büyümeyi destekleyecek. Net Borç/FAVÖK: Süregelen yatırımlara rağmen, net borç/FAVÖK oranının < 1 olması hedefleniyor. Temettü: Son 11 yılın 10’unda temettü ödendi. Yönetim, %10’un üzerinde kâr marjını hedefleyerek düzenli temettü ödemeye bağlı kalmayı taahhüt ediyor.Çarpanlar LILAK şu anda 14.3 F/K, 5,4 FD/FAVÖK, 1,2 FD/Satışlar, 1,5 PD/DD oranlarıyla ve 16.508 milyon TL piyasa değeriyle işlem görüyor. |
Kaynak: İş Yatırım Araştırma
İş Yatırım yasal uyarısı
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
