Aracı kurumların 2024 4. çeyrek bilançosu sonrası Hitit Bilgisayar Hizmetleri A.Ş. (HTTBT) hisseleri için hedef fiyat açıklamaları sürüyor. 13 Mart günü bir aracı kurum HTTBT hisse senedi için hedef fiyat açıklamasında bulundu.
Hedef fiyat haberleri
Kurum raporunda şu ifadelere yer verdi;
■ Entegre çözümleriyle bugün en küçük havayolundan en büyük havayoluna hizmet verebilme kabiliyetine sahip yegâne şirket konumundadır. Yolcu hacimlerine dayalı olarak Avrupa’nın şu anda ikinci büyük havayolu rezervasyon sistemi sağlayıcısı konumundaki Hitit Bilgisayar, 4Ç24 itibarıyla Afrika’da da ikinci sıraya yerleşmiştir. Ayrıca, dünya genelinde üçüncü büyük havayolu rezervasyon sistemi sağlayıcısı olmaya devam etmektedir.
■ Hitit, 2024 yılında yeni coğrafyalarda büyümesini devam ettirmiştir. Büyüme potansiyeli oldukça yüksek pazarlardan birisi olan Hindistan ile Avrupa’nın önemli merkezlerinden İtalya gibi stratejik ülkeleri de kapsayacak şekilde faaliyet alanını genişletmiştir. Bu gelişmelerle birlikte, Hitit, toplamda 50 ülkede, 72 iş ortağına hizmet sunar hale gelmiştir. 2024 yılı içerisinde AJet de dahil olmak üzere toplamda 16 proje canlıya alınarak gelir üretmeye başlarken, 11 projenin kurulum süreci devam etmektedir.
■ 2024 yılında hizmet verilen yolcu sayısı %61 oranında artmıştır. Bu artışta, 9 aylık performansa rağmen AJet’in katkısı dikkat çekici bulunurken, 2025 yılında tam yıl etkisinin büyüme üzerinde olumlu bir etki yaratacağı belirtilmiştir. 2025’te büyüme yapısının yeni kazanımlara odaklanacağı vurgulanmış; bu bağlamda, büyümenin %20’sinin yeni kazanımlardan, %10’unun ise mevcut müşterilerin iş hacimlerinin artmasından kaynaklanması öngörülmüştür.
■ 2024 yılında 15.4 milyon USD Ar-Ge yatırımı ve 4.5 milyon USD lisans, donanım ve demirbaş yatırımı yapan Şirket, halka arz fonu yatırımlarının büyük ölçüde tamamlandığını açıkladı. 2025 yılını yatırım anlamında “stabilizasyon senesi” olacağı ve orta-uzun vadede %20-25 aralığında yatırım/ciro oranının makul olacağı bilgisine yer verildi. Bu yatırımların odak noktalarından birisi olan ve ADS sistemi sonrasında stratejik girişim alanı olarak gösterilen OOMS (Teklif ve Sipariş Yönetim Sistemleri) alanında yürütülmekte olan Ar-Ge çalışmaları sayesinde Hitit, IATA tarafından yayımlanan Havayolu Perakendeciliği Olgunluk Endeksi’nde liderlik koltuğuna yükselmiştir.
■ 2030 yılına dek yaklaşık 120 havayolu şirketinin ihaleye çıkmasının beklendiği ve 2025’te büyük ölçekli havayolu ihalesinin öngörülmediği belirtildi. Havayollarında PSS (Yolcu Hizmet Sistemleri) değişikliklerinin uzun ve zahmetli bir süreç olması nedeniyle bu değişikliklerin kolaylıkla gerçekleştirilemediği ifade edilirken, IATA tarafından OOMS sisteminin zorunlu hale getirilmesiyle PSS ihale süreçlerinin hızlanabileceği değerlendirmesi yapıldı.
■ Bu toplantıda dikkat çekilen diğer bir büyüme alanı ise ödeme sistemlerindeki projeler oldu. Kredi kartlarının ötesinde pek çok farklı alternatif ödeme metotlarını barındıran ve dünyada 85’ten fazla ödeme sistemine entegre olan Hitit altyapısı üzerinden, 2024 yılında yaklaşık 8.5 milyar USD’lik satış hacmi gerçekleştiği açıklandı. Bu doğrultuda Şirket, ödeme sistemleri tarafında katma değerli hizmetler veren pilot projeler üzerinde çalıştıkları bilgisine yer verdi.
■ Bir diğer stratejik girişim alanı olan Acente Dağıtım Sistemi (ADS) tarafında, geçen dönem imzalanmış olan THY içerik anlaşmasının devreye alınmasına ek olarak, 2024 yılı içerisinde imzalanan APG Network sözleşmesi önem arz etmektedir. Hâlihazırda Hitit’in partneri olan APG Network, ADS içerik ve erişim kapsamına ciddi katkı yapma potansiyeli taşımaktadır. APG Network, bünyesinde, 170 ülkeden, 200 havayolunu barındıran havayolu ağına sahiptir. Bugün, PSS gelirleri içinde %5’lik paya sahip olan ADS’nin, 2025 yılında söz konusu payını iki katına (2x) çıkarması ve ilerleyen dönemde ise yarı yarıya paya ulaşması beklenmektedir/arzu edilmektedir.
■ 2024’te, Hitit, zorlu ekonomik koşullara rağmen beklentilerinde aşağı yönlü revizyona gitmemiş ve beklentileri paralelinde yılı tamamlamıştır. Geride kalan yılda, dolar bazında satış geliri, %34 artışla, 34,2 milyon USD’ye ulaşmıştır. TL bazında ise satış geliri büyümesi %84 olmuştur. 11 Mart tarihi itibarıyla, halka açık şirketler için, 2024 finansal sonuçlarının neredeyse tamamını görmüş durumdayız. Ana endekste (BIST 100) Hitit’in üzerinde satış geliri büyümesi gösteren herhangi bir şirket bulunmamaktadır. Daha detaylı bakacak olursak; yabancı para raporlama yapan ve havacılık alanında faaliyet gösteren CLEBI, TAVHL, PGSUS ve THYAO’nun satış gelirleri sırasıyla TL bazında %77, %72, %59 ve %48 artış göstermiştir. Keza yine ana endekste FAVÖK marjı, Hitit Bilgisayar’ın %40’lık marjının üzerinde yer alan sadece 4 şirket bulunmaktadır (MIATK, AKFYE, ARDYZ ve TCELL).
■ 2024 yılı verilerine göre, küreselde iki büyük rakibinin finansal sonuçlarına baktığımızda, satış geliri büyümesinin yanında Hitit, en yüksek FAVÖK marjı ve net kar marjına sahip şirket konumundadır. Buna ek olarak, Amadeus ve Sabre’nin 2025 yılı beklentileri, havacılık sektörü beklentileri paralelinde olması dolayısıyla organik büyümeye işaret etmektedir (IATA, 2025 yılında %6,7’lik yolcu sayısı artışı beklemektedir). Hitit’in bahse konu beklentiler üzerinde büyüme beklentisi ise, organik büyümenin inorganik büyüme ile destekleneceğinin bir diğer önemli işaretidir. Amedeus ve Sabre’nin 2024 yılı finansalları ve 2025 yılı beklentileri aşağıdaki tabloda bulabilirisiniz.
■ Şirket, USD bazlı, 2024 yılında paylaştığı güçlü beklentileri, 2025 yılında da sürdürmeye devam etti. Hitit’in 2025 yılı beklentileri; i) ciroda %33 ile %38 aralığında büyüme ii) FAVÖK’te %43 ile %48 aralığında marj iii) net karda %25 ile %30 aralığında marj iv) yatırım/ciro oranı %30 ile %35 aralığı şeklindedir.
■ Daha önce düzenlenen toplantılarda da dile getirilen ve Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Bölümü olarak Araştırma kapsamımız ve Model Portföyümüze dahil ettiğimiz ilk günden bu yana sıkı şekilde yakından izlediğimiz, 5 yıllık dönemin sonunda 100 milyon USD ciro hedefinin (bize göre ‘meşhur 5 yıllık hedefler’) “yukarı yönde güncellenme ihtimali” hakkında sorumuzu yönelttiğimizde, Şirket yöneticileri, 2025 yılının ikinci yarısında bu hedefin aşılıp aşılamayacağına yönelik eğilimin görülmüş olabileceği ve detaylı şekilde değerlendirecekleri bilgisini paylaştılar.
■ ‘Rusya-Ukrayna savaşının sonlanmasına ait etkiler’ sorulduğunda, partner olarak kısa veya orta vadede hemen hızlı şekilde olumlu bir etkinin beklenilmediği, ancak, mevcut partnerlerinin iş hacminde olası artıştan doğal olarak pozitif olarak etkilenebileceklerini açıkladılar.
■ ‘Efektif vergi’ sorusu üzerine, efektif vergi oranının, Şirket’in Teknokent’te yer alması dolayısıyla %5-6 oranlarında yer aldığı ifade edildi.
Genel değerlendirmemiz: Devam eden güçlü büyüme hikayesi doğrultusunda, AL önerimizle Model Portföyümüzde tutmaya devam etmiştik. 2024 yıl sonu rakamlarını modelimize dahil etmemiz, değerlememizde gelecek dönem açısından yukarı yönlü riskler, barındırırken, şu aşamada gerek finansallar (henüz majör değişiklik yaratmadı) gerekse hedef fiyat seviyesine yönelik hakkımızı saklı tuttuğumuzu önemle belirtmek isteriz.
Hitit Bilgisayar’ın, tüm yatırımcılar nezdinde kabul edilen, zorlu, yerel ve global koşullar karşısında, son derece başarılı bir yılı geride bıraktığı ve kamuoyu ile paylaştıkları orta-uzun vadeli hedefleri doğrultusunda, emin adımlarla, ilerlediğini düşünmeye devam ediyoruz. Hitit vari büyüme şirketlerinde, kısa vadeli piyasa çarpanlarının masanın her iki tarafında yer alan kesim olan, yatırımcı ve piyasa profesyonelleri nezdinde yarattığı ‘kısa vadeli’ kafa karışıklığı ve ikna mekanizmasındaki zorlukların farkındayız.
HTTBT hisse hedef fiyat 2025
İşte aracı kurumların Hitit Bilgisayar için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;
Deniz Yatırım
Deniz Yatırım, HTTBT – Hitit Bilgisayar için hedef fiyatını 73,50 TL, tavsiyesini “al” olarak sürdürdü.
| Aracı Kurum | Deniz Yatırım |
| Hedef fiyat | 73,50 TL |
| Son fiyat (İst: HTTBT) | 42,38 TL |
| Tavsiye | Al |
| Prim potansiyeli | %73,43 |
| Açıklanma tarihi | 13 Mart 2025 |
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*** Hedef fiyatlar ForInvest Haber tarafından derlenmiştir.
